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2018.06.08
面對貨幣貶值,土耳其動用黃金穩定市場! - 黄金头条

土耳其的經濟已經陷入通貨膨脹的漩渦,但該國正在使用一種稀有的東西來穩定經濟,那就是黃金!
2011年年底,土耳其開始允許商業銀行在中央銀行使用黃金代替土耳其里拉兌換所需的存款。這些存款被稱為準備金要求,有助於確保銀行資本化。

在過去6年多的時間裡,土耳其央行增加了400噸黃金,實物黃金的儲備量甚至比英國還要多,而大量的黃金儲備有可能使該國的危機有所緩解。

CPM集團創始人Jeff Christian表示:“我認為土耳其的事情純粹是天才做出的,它使用了應該用的黃金方式。”

簡單來說,調整的規則允許銀行將黃金用作金融資產。此外,新規還使得那些原本由私人儲存的大量黃金流出。

法國巴黎國際管理學院(International School of Management)全球經濟、創業和顛覆性創新教授Ivo Pezzuto表示:“這一變化使政府得以掌握'床墊下'的黃金,以幫助穩定銀行和基礎經濟。”

政策變化的結果是,土耳其央行持有的黃金明顯大幅增加。

CPM Group的最新數據顯示,目前土耳其央行存儲的黃金超過1800萬盎司,高於2011年新規出台前的不足400萬盎司。

私人黃金存款進入土耳其央行
幾乎所有的黃金儲備增長都來自商業銀行存款,而不是政府為了增加國家儲備而買入黃金。

過去,土耳其的黃金會被藏在眾所周知的床墊下或私人保險箱裡,而如今,在允許銀行發放更多以里拉為基礎的貸款方面,土耳其的黃金發揮了更有用的經濟作用。

同時,黃金也在通脹高企的時期幫助了銀行。

今年以來土耳其的通脹率上升了40%,以里拉計價的黃金價值也在上漲。簡而言之,隨著通貨膨脹的不斷加劇,商業銀行的黃金存款價值越來越高。

雖然當地貨幣的購買力隨著通脹突破兩位數而逐漸下降,但黃金的價值卻沒有下降。

那麼這一切意味著什麼呢?這意味著,商業銀行的管理者不必擔心因本幣貶值而需要不斷向央行補充增加存款以維持最低所需的存款準備金。

另一方面,由於黃金的價值兌土耳其里拉的不斷向上調整,這意味著銀行可以藉貸出更多的資金來賺取息差,而不用考慮儲備更多的現金等問題。換句話說,它可以自動幫助穩定銀行的財務狀況。

然而,值得警惕的是,政府對這些額外的黃金儲備並不具備所有權。它們是商業銀行的資產亦或是屬於那些向金融機構存入金銀的投資者的。

這意味著私人投資者可以拿回他們存入的黃金。與從存款賬戶中取出現金的情況相同,如果每個人在同一時間大量取現,可能造成銀行短期資金不足造成銀行系統癱瘓。

如果美元兌土耳其里拉單邊性暴漲的局勢不能被遏制,那麼土耳其人民很可能對本國貨幣失去信心並取出他們的黃金放在保險櫃。屆時,當地商業銀行就需要立即向土耳其央行補充巨大數額土耳其里拉,這在理論上是可能的。

土耳其的經濟問題
然而,從長遠來看,土耳其黃金儲備可能無法抵消其經濟問題。

據去年9月中東國家情況報告顯示,土耳其的信貸問題十分嚴重,這主要是由於經濟增長過快而引發的高通脹問題。

不斷上漲的通脹導致里拉貶值。雖然官方公佈的4月份通貨膨脹率為10.85%,相對於經濟而言,這似乎並沒有反映實際情況。

約翰霍普金斯大學(Johns Hopkins University)應用經濟學教授、通脹問題專家Steve Hanke估計,更現實的通脹率可能為40%。他使用了經濟學家所稱的購買力平價標準,該標準包含了於土耳其國內商品和服務的實際成本。

不斷下跌的土耳其里拉和投資者競相退出對其國家的投資都使得土耳其經濟堪憂,出於對風險不確定性的規避,投資著紛紛賣出以里拉計價的資產,買入美元和其它沒有受到高通脹影響的主要貨幣。

Pezzuto說:“基本上,問題是通貨膨脹非常高,並且他們不想為了抑制通脹而放緩經濟增長。”觀察人士目前預計土耳其的通脹將繼續上漲。

 

新聞來源:黄金头条

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